このセクションでは、ファンディングレートとその構成要素、およびその使用方法について定義します。
ファンディングレートの目的
ファンディングレートは、永続的な先物市場と実際の基礎となる商品の価格収束を強制するために使用されます。
ファンディングレートの重要性
従来の先物契約では、決済は契約仕様に応じて月次または四半期ごとに行われます。決済時に契約価格は現物価格に収束し、すべての未決済ポジションが期限切れとなります。永続契約は暗号派生取引所で広く提供されており、従来の先物契約と同様に設計されています。ただし、永続契約には重要な違いがあります。
従来の先物とは異なり、トレーダーは有効期限のないポジションを保有し、さまざまな納入月を追跡する必要はありません。たとえば、トレーダーは清算されるまでショートポジションを永遠に保持することができます。その結果、永続契約の取引は現物市場での取引と非常に類似しています。
要するに、永続契約は従来の意味で決済されることはありません。そのため、暗号取引所は契約価格が指数に対応するようにするメカニズムを作成しました。これがファンディングレートと呼ばれています。
ファンディングレートとは何ですか？
ファンディングレートは、永続契約市場と現物価格の差に基づいて、ロングポジションまたはショートポジションのトレーダーに支払われる定期的な支払いです。市場が上昇相場の場合、ファンディングレートはプラスとなり、ロングポジションのトレーダーがショートポジショントレーダーに支払います。市場が下降相場の場合、ファンディングレートはマイナスとなり、ショートポジショントレーダーがロングポジショントレーダーに支払います。
LBankはファンディングレートの送金に手数料を取りません。これらはトレーダー間で直接行われます。
LBank Futuresでは、ファンディングはUTC 00:00、08:00、16:00の8時間ごとに発生します。トレーダーは、指定されたファンディング時刻に未決済のポジションを持っている場合にのみ、どちらかの方向のファンディング支払いに責任を負います。トレーダーがポジションを持っていない場合、ファンディングには責任を負いません。ファンディング交換の前にポジションを閉じると、ファンディングを支払ったり受け取ったりしません。
重要な注意：ファンディング手数料の実際の請求時間には最大15秒の遅延があります。たとえば、ユーザーAがUTC 08:00:05にポジションを開くと、ユーザーAはファンディング手数料（支払うか受け取るか）に責任を負います。
LBank Futuresプラットフォームでは、ファンディングレート（赤で強調表示）と次のファンディングまでのカウントダウン（緑で強調表示）が次のように表示されます：
ファンディング金額の計算方法は何ですか？
ファンディング金額の計算方法は以下の通りです：
ファンディング金額 = ポジションの名目価値 × ファンディングレート
※ポジションの名目価値 = マーク価格 × 契約のサイズ
ファンディングレートは何によって決定されますか？
ファンディングレートには、利子率とプレミアムの2つの要素があります。特にプレミアムは、永続契約の価格が基礎となる資産の価格に収束する理由となります。
LBankは、現金に相当するものを保有することがBTCに相当するものを保有するよりも高い利子を得るという前提で、一定の利子率要素を使用しています。デフォルトでは、この差は1日あたり0.03%（ファンディング間隔あたり0.01%）と規定されており、連邦基金利率などの市況に応じて変更される可能性があります。
永続契約とマーク価格の間には価格の大きな差が存在することがあります。そのような場合には、プレミアム指数が使用され、両市場間の価格収束が強制されます。これは各銘柄ごとに個別に計算され、以下の式で計算されます。
プレミアム指数（P）=Max（0、インパクトビッド価格−マーク価格）−Max（0、マーク価格−インパクトアスク価格）/現物価格
インパクトビッド価格＝ノーショナルインパクトを買う価格
インパクトアスク価格＝ノーショナルインパクトを売る価格
ノーショナルインパクトは、200 USDT相当の証拠金で取引可能なUSDTの金額であり、デフォルトのレベルでは4,000 USDTです。
LBankはプレミアム指数を1秒ごとに計算し、すべての指数をファンディング時間までの時間加重平均を取ります。
ファンディングレートの式自体は以下の通りです：
ファンディングレート（F）= プレミアム指数（P）+ clamp（0.01% - プレミアム指数（P）、0.05%、-0.05%）
言い換えると、プレミアム指数が-0.04%から0.06%の間であれば、ファンディングレートは0.01%（利子率）に等しくなります。
もし（利子率（I）- プレミアム指数（P））が+/-0.05%の範囲内であれば、F = P + (I - P) = Iとなります。言い換えると、ファンディングレートは利子率に等しくなります。
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