親愛なるLBankのユーザー様：
コミュニティユーザーがLBankのレバレッジETF製品についてより包括的な理解を持てるように、LBankはユーザーから寄せられたレバレッジETFに関する質問に回答し整理しました。もしご質問がありましたら、お気軽にお尋ねください。以下の内容は不定期に更新いたします。
Q1: レバレッジETFとは何ですか？
A1: レバレッジETFは、伝統的な金融市場で非常に人気のある金融派生商品です。これは、特定の倍率（2倍、3倍、-1倍、-2倍など）で基礎資産（例えばBTCなど）の増減額を追跡する取引商品です。BTCの価格が1%上昇すると、対応する2倍および3倍のレバレッジETF製品はそれぞれ2%および3%上昇します。一方、対応する-1倍および-2倍の製品はそれぞれ-1%および-2%下落します。
Q2: レバレッジETF製品はどのように利益を得るのですか？
A2: レバレッジETF製品は基本的には専門の金融チームによって運用されるファンドです。各ETF製品は特定の数の先物ポジションに対応しています。ファンドマネージャーは、一定期間、製品のために固定されたレバレッジを維持するために先物ポジションを動的に調整します。専門のチームが投資ポートフォリオの管理と維持を担当し、投資家は特定のメカニズムを理解する必要なく、簡単に自分自身の一定のレバレッジ投資ポートフォリオを構築できます。
Q3: レバレッジETF商品の取引にはどのような考慮事項がありますか？
A3: 複数のレバレッジは両方の方向に作用し、利益と損失の両方に影響を与えます。3倍の利益を得ることは、3倍のリスクを伴うことも意味します。明確な方向感を持って取引する必要があります。さらに、レバレッジごとに0.1％の管理手数料が日々の00:00に清算されます。この時点でポジションを保有していない場合、手数料は清算されません。
Q4: 単位純資産価値とは何ですか？単位純資産価値と価格の違いは何ですか？
A4: ファンド商品として、レバレッジETF商品の各単位はファンドの対応する株式に対応します。この株式の動的な実際の価値がレバレッジETF商品の単位純資産価値です。商品は二次取引市場で活発に取引されているため、最新の取引価格は単位の純資産価値から逸脱する場合があります。また、単位の純資産価値と最新の取引価格を同時に表示しています。投資家には、購入/売却する価格が純資産価値からあまり逸脱しないようにすることを理解していただきたいと考えています。純資産価値と価格の大きな逸脱がある場合、理論上、対応する損失が発生します。
Q5: レバレッジETF商品の取引手数料はいくらですか？
A5: レバレッジETF商品の取引手数料は0.2％です。同時に、ファンドレートや取引手数料などの必要な手数料を支払うために、各レバレッジごとに日々の管理手数料（通常は0.1％の管理手数料率ですが、市場のパフォーマンスに基づいて調整されることがあります）が請求されます。管理手数料は純資産の変動に反映され、香港時間の00:00にのみ請求されます。その時点で商品を保有していない場合、手数料は発生しません。
Q6: レバレッジETF商品と先物契約商品、そしてレバレッジスポット取引の類似点と相違点は何ですか？
A6: レバレッジETF商品は、レバレッジスポット取引と比較して、証拠金を必要とせず、清算のリスクもありません。同時に、レバレッジETF商品の保有率は、レバレッジスポット取引ファンドと比較して低くなっています。
先物契約商品と同様に、レバレッジETF商品はレバレッジ効果を持つ派生商品であり、投資家の収益を増幅し、安価なリスクヘッジツールとなります。ただし、先物契約と比較して、レバレッジETF商品には以下の独自の特性があります：
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証拠金は不要で清算リスクもない（リスク警告：方向性が間違っていると、極端な状況で価格がゼロに近づくリスクがあります）。市場を注視する時間があまりない投資家にとって、レバレッジETF商品を購入することは多くの時間とエネルギーを節約できます。
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固定されたレバレッジ倍率。先物契約保有者にとって、資産価格の変動に応じて、契約ポジションのレバレッジが変化することがあり、これは投資家の本来の意図から逸脱します。例えば、投資家が低レバレッジのショート先物ポジションを確立した場合、資産価格が急上昇すると、投資家のポジションのレバレッジ比率が非常に高くなり、投資家の本来のリスク許容度から逸脱します。一方、レバレッジ商品のレバレッジ比率は基本的に一定であり、これにより投資家は投資計画により適合することができます。
Q7: 強制清算は一切発生していませんが、それはどのように実現されていますか？
A7: まず第一に、「強制清算なし」は、契約に比べてレバレッジETF製品の比較優位性であり、それはまたその設計の原初の意図でもあります。この利点は、弊社の資産運用チームによって設計された「リバランスメカニズム」によるものです。
「リバランスメカニズム」は、定期的にレバレッジETF製品の背後にあるポートフォリオを再バランスし、合意された比率からあまり逸脱しないようにします。
通常、私たちはレバレッジETFの投資ポートフォリオを24時間ごとに再バランスしています。これは、ポートフォリオのレバレッジ比率と合意された比率の間のギャップの拡大を避けるためです。急激な変動があり、前回のリバランスポイントと比較して基礎資産の変動範囲が一定の閾値を超える場合（最初は3倍のレバレッジショートおよびロングの閾値を15％として設定しています。将来的には他のレバレッジが利用可能な場合、閾値は調整される可能性があります。）、投資ポートフォリオのリスクを管理するために一時的なリバランスを行います。リバランスは、不安定な市場で損失を被った側にだけ行われます。たとえば、BTCが15％上昇した場合、BTC3S製品をリバランスし、他の製品は調整しません。
リスク警告：方向性が間違っている場合、極端な状況では価格がゼロに近づくリスクがあります。
Q8: レバレッジETF製品の命名規則は？
A8: BTC3LはBTCの3倍レバレッジロングを表し、BTC3SはBTCの3倍レバレッジショートを表します。
Q9: 上昇と下落の計算方法は？
A9: ロング製品の純資産価値 = 前回の調整ポイントの純資産価値 * [1 + 3 * (最新のスポット取引価格 - 前回の調整ポイントのスポット価格) / 前回の調整ポイントのスポット価格 * 100％];
ショート製品の純資産価値 = 前回の調整ポイントの純資産価値 * [1 - 3 * (最新のスポット取引価格 - 前回の調整ポイントのスポット価格) / 前回の調整ポイントのスポット価格 * 100％];
以下の画像をご確認ください。
Q10: ネット価値とは何ですか？取引時に注意を払うべきですか？利益を得るために買った後に売らなければならないのですか？
A10: ネット価値はETF製品の実際の価値と考えることができます。取引価格とネット価値の偏差が大きくないことを確認するために、常にネット価値に注意を払う必要があります。
利益を得るためには、買った後に売らなければなりません。保有して売らないと、浮動利益または損失が発生する可能性があります。ただし、レバレッジETF製品の「摩耗」の性質（つまり、ポジションを保有するために課金される日々の管理手数料）のため、長期間保有すると摩耗が発生する可能性があります。
Q11: 管理手数料は毎日口座から差し引かれますか？
A11: レバレッジETFの管理手数料は口座から差し引かれません。管理手数料はネット価値の変化に反映され、それは「対応するレバレッジETFの価値を差し引く」という形で表されます（つまり「オーバーナイト手数料」と呼ばれます）。
Q12: レバレッジETFの購入利益はどこから来るのですか？
A12: レバレッジETFの購入利益の本質は、購入者が正しい方向性の判断を行うことです。ファンドマネージャーはリスクを厳密にヘッジし、ファンドが規則に従うことを保証します。
Q13:1 USDTのオープニング価格はどのように設定されていますか？価格は何に基づいていますか？BTCの現在の価格と比較してどのように動いていますか？
A13: 1 USDTは将来の収益を計算するための標準化された初期オープニング価格です。実際の価格は、各主要プラットフォームの平均スポット価格に基づいています。BTCの現在価格と比較すると、私たちには比較的抽象的なネット価値計算式があり、これはレバレッジETFのガイド（詳細）の発表に記載されています。
Q14: レバレッジETFの保有からの収益はどのようになりますか？
A14: BTC 3Lを例にとって、利益の出方を見てみましょう。BTCの日次トレンドが+10%、+10%、+10%、+10%の場合、製品の4日間の収益は185%であり、これは4日間のスポット収益の44%よりも3倍高いです。BTCの日次トレンドが-10%、-10%、-10%、-10%の場合、製品の4日間の損失は76%であり、これは4日間のスポット損失の35%よりも3倍低いです。
BTCの日次トレンドが+10%、-10%、+10%、-10%の場合、製品の4日間の収益は-17%であり、これは4日間のスポット収益の-2%よりも3倍低いです。このトレンドが100日間続く場合、BTC 3LとBTC 3Sの収益は-99.1%となり、ネット価格がゼロに近づくリスクがあることを意味します。
リスク警告：レバレッジETF商品を取引する際は、注文を入れる前に製品の実際の純資産価値と最新取引価格の偏差に注意してください。方向性の判断が誤っている場合、極端な市況条件下で価格がゼロに近づくリスクがあります。この商品は大きなリスクを伴う派生商品ですので、リスク管理に留意してください。
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