Уважаемые пользователи LBank:
Для того чтобы пользователи сообщества имели более полное представление о ETF-продуктах с плечом от LBank , LBank ответил и разобрал вопросы пользователей по данной теме. Если у вас возникли вопросы, пожалуйста, задавайте их, мы будем регулярно обновлять следующую информацию.
В1: Что такое ETF с плечом?
О1: ETF с плечом — это разновидность финансового дериватива, очень популярная на традиционных финансовых рынках. Это торговый продукт, который отслеживает увеличение/уменьшение базового актива (например, BTC) с определенным множителем (например, в 2 раза, в 3 раз, или в -1 раза, в -2 раз). Если цена BTC вырастет на 1%, то соответствующие продукты 2x и 3x вырастут на 2% и 3%, а соответствующие продукты -1x и -2x упадут на -1% и -2%.
В2: Каким образом ETF с плечом приносит прибыль?
О2: ETF с плечом — это, по сути, фонд, управляемый профессиональной командой финансистов. Каждый ETF соответствует определенному количеству фьючерсных позиций. Управляющий фондом динамически корректирует фьючерсные позиции для поддержания фиксированного плеча в течение определенного периода времени. За управление и обслуживание инвестиционного портфеля отвечает профессиональная команда, что позволяет инвесторам легко сформировать собственный инвестиционный портфель с постоянным плечом, не разбираясь в специфических механизмах рынка.
В3: О чем следует подумать прежде чем начинать торговлю ETF с плечом?
О3: Многократное кредитное плечо работает в обе стороны, помогая как получать прибыль, так и нести убытки. При трехкратном увеличении прибыли риск также увеличивается в три раза. Торговать следует с четким ощущением направления рынка. Кроме того, комиссия за управление в размере 0,1% в день за каждое время использования кредитного плеча будет рассчитываться в 00:00 в день. Если в это время позиция не удерживается, плата не взимается.
В4: Что такое чистая стоимость пая? В чем разница между чистой стоимостью и ценой?
О4: Как фондовый продукт, каждая единица ETF с плечом соответствует соответствующей доле фонда. Динамическая фактическая стоимость этой доли и есть чистая стоимость ETF. Поскольку данный продукт активно торгуется на вторичном рынке, последняя цена сделки может отклоняться от чистой стоимости пая. Одновременно мы указываем чистую стоимость пая и цену последней сделки. Мы надеемся, что инвесторы понимают, что цена покупки/продажи не должна сильно отклоняться от чистой стоимости. Если между чистой стоимостью и ценой будет большое отклонение, то вы рискуете понести соответствующие убытки.
В5: Какова скорость сделки по продуктам ETF с кредитным плечом?
О5: Комиссия за сделку при торговле продуктами ETF с кредитным плечом составляет 0,2%. В то же время мы будем взимать ежедневную плату за управление (обычно ставка платы за управление составляет 0,1%, она может быть скорректирована в зависимости от рыночных показателей) каждым ETF для оплаты необходимых комиссий, таких как ставка фонда и плата за сделку. Плата за управление будет отражаться в изменении чистой стоимости и будет взиматься только в 00:00 по гонконгскому времени. Если в этот момент у вас нет данного продукта, плата не взимается.
В6: В чем сходство и различие между ETF с кредитным плечом, фьючерсными контрактами и спотовым трейдингом с кредитным плечом?
О6: По сравнению со спотовой торговлей с использованием кредитного плеча, продукты ETF с кредитным плечом не требуют маржи, также отсутствует риск ликвидации. В то же время, по сравнению с фондами спотовой торговли с плечом, коэффициент владения ETF-продуктами с плечом ниже.
Подобно фьючерсным контрактам, продукты ETF с кредитным плечом являются производными финансовыми инструментами с эффектом кредитного рычага, которые могут увеличить доходность инвесторов и стать дешевым инструментом хеджирования рисков. Однако по сравнению с фьючерсными контрактами продукты ETF с кредитным плечом обладают следующими уникальными характеристиками:
-
Отсутствие необходимости в марже и риска ликвидации (предупреждение о риске: при неправильном направлении движения существует риск, что в экстремальных условиях цена приблизится к нулю). Для инвесторов, у которых не так много времени, чтобы следить за рынком, покупка ETF с плечом может сэкономить много времени и сил.
-
Фиксированный размер плеча. Для держателей фьючерсов по мере изменения цен на активы может изменяться плечо контрактных позиций, что расходится с первоначальными намерениями инвесторов. Например, инвесторы установили короткую фьючерсную позицию с низким плечом. При резком росте цен на активы коэффициент плеча позиции инвестора станет очень высоким, что отклоняется от первоначальной склонности инвестора к риску. Коэффициент плеча по продуктам в основном постоянен, что позволяет инвесторам лучше выполнять свои инвестиционные планы.
В7: Если принудительной ликвидации не бывает, как реализуется риск?
О7: Прежде всего, «отсутствие принудительной ликвидации» — это сравнительное преимущество продуктов ETF с плечом перед контрактами, что также является изначальным замыслом при их разработке. Это преимущество обусловлено «механизмом ребалансировки», разработанным командой менеджеров нашего фонда.
«Механизм ребалансировки» периодически ребалансирует портфели, лежащие в основе ETF, таким образом, чтобы суммарный коэффициент кредитного плеча не слишком сильно отклонялся от согласованного соотношения.
Обычно мы проводим ребалансировку инвестиционных портфелей, входящих в состав ETF, каждые 24 часа, чтобы избежать увеличения разрыва между коэффициентом плеча портфеля и согласованным коэффициентом. В случае резких колебаний и превышения диапазона колебаний базового актива над заданным порогом по сравнению с предыдущей точкой ребалансировки (первоначально мы установили порог для короткого и длинного плеча 3x на уровне 15%. В будущем, если будут доступны другие настройки плеча, порог может быть скорректирован), мы будем проводить временную ребалансировку для контроля риска инвестиционного портфеля. Ребалансировка проводится только для той стороны, которая потеряла деньги на волатильном рынке. Например, если курс BTC вырастет на 15%, мы проведем ребалансировку продукта BTC3S и не будем корректировать другие продукты.
Предупреждение о риске: при неправильном направлении движения существует риск, что в экстремальных условиях цена приблизится к нулю.
В8: Каковы правила наименования продуктов ETF с кредитным плечом?
О8: BTC3L означает 3-кратное плечо на длинную позицию для BTC, а BTC3S - 3-кратное плечо на короткую позицию для BTC.
В9: Как рассчитать подъем и спад?
О9: Чистая стоимость длинной позиции = чистая стоимость на последнюю точку корректировки * [1 + 3 * (последняя цена спотовой сделки - спотовая цена на последнюю точку корректировки) / спотовая цена на последнюю точку корректировки * 100%];
Чистая стоимость короткой позиции = чистая стоимость на последнюю точку корректировки * [1 - 3 * (последняя цена спотовой сделки - спотовая цена на последнюю точку корректировки) / спотовая цена на последнюю точку корректировки * 100%];
См. рисунок ниже.
В10: Что такое чистая стоимость? Следует ли обращать на нее внимание при торговле? Стоит ли продавать после покупки, чтобы получить прибыль?
О10: Под чистой стоимостью можно понимать реальную стоимость ETF. Вы всегда должны обращать внимание на чистую стоимость, чтобы отклонение между ценами сделок и чистой стоимостью не было слишком большим.
Чтобы получить прибыль, необходимо продавать паи. Если держать и не продавать, это может привести к плавающей прибыли или убытку. Однако из-за «износа» ETF с кредитным плечом (т.е. ежедневной платы за управление, взимаемой за удержание позиции) их длительное хранение может привести к оскуднению.
В11: Списывается ли комиссия за управление со счета каждый день?
О1: Плата за управление ETF с плечом списываться со счета. Плата за управление будет отражаться в изменении чистой стоимости, которая будет представлена в виде «вычитания стоимости соответствующего ETF с плечом». (Также «ночная плата»)
В12: Откуда берется доходность при покупке ETF с плечом?
В12: Доходность от покупки ETF заключается в правильном суждении покупателя о направлении движения рынка. Менеджеры фонда отвечают за строгое хеджирование рисков, чтобы фонд следовал правилам.
В13: Как устанавливается цена открытия 1 USDT? На чем основывается эта цена? Как она соотносится с текущей ценой BTC?
О13: 1 USDT — это стандартизированная начальная цена открытия для расчета будущей доходности. Фактическая цена основана на средней спотовой цене на каждой из основных платформ. По сравнению с текущей ценой BTC у нас есть набор относительно абстрактных формул расчета чистой стоимости, которые приведены в объявлении Руководство по ETF с плечом (Больше):
В14: Какова доходность от владения ETF с плечом?
О14: На примере BTC 3L можно увидеть, как проявляется доходность. Если дневной тренд BTC составляет +10%, +10%, +10%, +10%, +10%, то 4-дневная доходность продукта составляет 185%, что в три раза выше 4-дневной спотовой доходности, равной 44%. Если дневной тренд BTC составляет -10%, -10%, -10%, -10%, +10%, то 4-дневный убыток продукта составляет 76%, что в три раза ниже 4-дневного спотового убытка, равного 35%.
Если дневной тренд BTC составляет +10%, +10%, -10%, +10%, -10%, то 4-дневная доходность продукта составит -17%, что в три раза ниже 4-дневной спотовой доходности, равной -2%. Если эта тенденция сохранится в течение 100 дней, то доходность продуктов BTC 3L и BTC 3S составит -99,1%, а значит, есть риск, что чистая цена будет стремиться к нулю.
Предупреждение о рисках: При торговле ETF с кредитным плечом перед размещением ордера следует обратить внимание на отклонение между фактической чистой стоимостью продукта и последней ценой сделки. Если суждение о направлении будет неверным, то в экстремальных рыночных условиях существует риск того, что цена приблизится к нулю. Данный продукт является производным финансовым инструментом с большим уровнем риска, поэтому просим вас быть осторожнее.
Комментарии
0 комментариев
Статья закрыта для комментариев.